瑞东成长基金

股票市场就是一个把钱从欠缺耐性的人搬到具有耐性的人口袋里的工具。

市场的下跌并不会困扰我们, 反而这恰恰是一个我们可以供更好价格去买优秀上市公司的机遇。

——沃伦.巴菲特

我们采用长期“自下而上”的投资方式。 自下而上的选股始于评估公司在特定时期内的表现。 如果其潜在表现看起来很强劲，那么我们将评估其行业前景以及整体经济前景。

我们认为，由于投资者的情绪，短期思维以及对公司财务健康的单一方面的过度依赖，股票市场经常会有无效的情形出现。我们的主要关注点是管理层，当前和未来的现金流以及资产负债表的质量。

当市场对虚假股价信号做出反应时，它可以提供极好的投资机会。

我们的投资理念：我们坚持以合理的价格买入好公司，尤其青睐暂时遇上麻烦的好公司。

我们的主要投资考察清单包括：

企业的财务实力：资产负债表，损益表和现金流量，债务比率，库存，净资产回报率等。

企业商业质量：护城河，研究费用， 商业模式，商业周期等。

企业管理质量：管理者的利益与股东保持一致; 经理人的经历和背景等。

企业估值：税后净利润NPAT预测，估值比率EV / EBITDA等等。